中信建投研报暗意，2025年1—8月，中国锂电产业链投资额快速增长，固态电板现已成为锂电行业最热点的投资赛谈。跟着锂电拓荒企业露馅半年报，固态电板算作新技巧被常常拿起，拓荒公司从本年6月起运行连接给卑劣厂商录用固态电板联系拓荒，且本年上半年固态拓荒订单快速增长，这齐预示着固态电板产业化进度权贵提速，产业链各顺次的投资契机也日益突显，拓荒端算作总计这个词产业本钱开支的最上游，必将起先受益。

　　Q4全面看多东谈主形机器东谈主板块性行情，以及功绩增长具备握续性的出口出海链

　　东谈主形机器东谈主：Q4全面看多东谈主形机器东谈主板块性行情。特斯拉东谈主形机器东谈主商务一样量乐不雅，国产东谈主形机器东谈主出货积极，行业来自于策略、新品、订单、供应链等多方面的催化抑制。Q4咱们全面看多东谈主形机器东谈主板块行情，是来往特斯拉第三代Optimus变化和量产预期的进攻窗口期，无惧审厂延后等边缘扰动。同期国产链条瞻望Q4来自于本钱运作、订单出货、场景落地等音信将抑制开释。咱们连接看好板块行情，首推T链，同期推选产业趋势更优、放量更快的传感器、智谋手、垂类愚弄端、国产供应链条等顺次。

　　锂电产业链投资加快，固态电板等新技巧场所投资占比提高，醉心行业景气度回升和新技巧投产带来的拓荒端投资契机。2025年1-8月，中国锂电产业链投资额快速增长，笔据GGII统计，我国锂电板产业链企业新签约、开工扩产方式达183个，想法总投资额达4000亿元，其中锂电板顺次投资额占比超40%，由于头部企业濒临储能等卑劣需求高增，该部分扩产主要以头部电板厂为主。除了传统液态锂电板，各企业在固态电板领域揣度打算投资额达350亿元，占比提高较着，主要因为固态技巧逐渐闇练，主流电板厂及新兴企业连接运行投资确立兆瓦时级别中试线，卡位电板技巧新场所，固态电板现已成为锂电行业最热点的投资赛谈。跟着锂电拓荒企业露馅半年报，固态电板算作新技巧被常常拿起，拓荒公司从本年6月起运行连接给卑劣厂商录用固态电板联系拓荒，而且本年上半年固态拓荒订单快速增长，这齐预示着固态电板产业化进度权贵提速，产业链各顺次的投资契机也日益突显，拓荒端算作总计这个词产业本钱开支的最上游，必将起先受益。

　　PCB拓荒：AI PCB有望握续拉动PCB拓荒的更新和升级需求。PCB行业呈现重回上行期、居品高端化、东南亚建厂等特色，产量的加多及工艺的变化有望握续拉动PCB拓荒的更新和升级需求。PCB拓荒中，钻孔、镭钻、内层图形、外层图形、电镀、检测拓荒的价值量占比分散为15%、5%、6%、19%、19%、5%，为价值量及壁垒俱高的顺次，径直决定了电路板的互联密度、信号完竣性和出产良率。AI驱动行业向更高层数、更邃密无比布线和更高可靠性场所发展，对加工工艺建议更高的条件，各顺次均有权贵变化。

　　工程机械：8月非挖内销全面增长，内需大周期进取逻辑增强。工程机械BICES展会这次东谈主流不足此前，主要系展会较多分流，但能感受到国际化、电动化、无东谈主化趋势较着。8月挖机国内销量同比+15%，出口同比+11%。非挖同样保握较好确认，8月汽车吊/履带吊/平川机/压路机/摊铺机内销同比分散+28%/+52%/+34%/+15%/+38%，出口同比分散-25%/+40%/-16.3%/+19%/-5%，非挖中枢品类起重机、路机内销均已毕大幅正增长，国内大周期进取逻辑抑制增强，出口各品类有分化，瞻望受发货节拍影响。中长久来看，工程机械行业国内、国外大周期同步进取，基本面握续向好。

　　叉车&移动机器东谈主：8月叉车表里销均双位数增长，无东谈主叉车渗入率有望快速提高。6月大车内销同比+15%；出口同比+13%，7月大车内销同比+5%，出口同比+8%，8月大车内销同比+11%，出口+17%，看好叉车表里需共振进取。头部企业积极布局智能物流、无东谈主叉车，本年Q4将推出物流领域具身智能联系居品，“无东谈主化”有望快速放量。

　　风险教唆：国内宏不雅经济波动的风险、国外市集波动的风险、卑劣扩产不足预期的风险全新系统上线。